Сб. Янв 1st, 2022
    DeFi, Free TON

    Одни из самых ранних дошедших до нас письменных документов — это таблички из Месопотамии с записями приходов и расходов, продовольственных пайков и долгов за аренду храмовых земель, размер которых указывали в зерновом и серебряном выражении. 

    В таком ключе безналичные расчеты появились уже на заре цивилизованного общества и очередной технологический виток древней идеи происходит сейчас в мире блокчейна и криптовалют.

    На протяжении столетий займы являлись источником финансовых потоков, наполнявших цивилизации. Они традиционно контролировались банковскими учреждениями и государственными службами. И хотя эта система никуда не исчезла, появление блокчейна способствовало возникновению новых способов финансовых отношений, не предполагающих наличия третьей стороны.

    DeFi — прорыв в криптоиндустрии

    Возникшая несколько лет назад система DeFi (децентрализованного финансирования) призвана в корне изменить сложившуюся пирамиду заимствования и дать человечеству новый инструментарий финансовой деятельности.

    С 2019 года DeFi рассматривают как новую ступень эволюции криптоиндустрии и одну из наиболее привлекательных экосистем, основанных на блокчейне. Исторически сложилось так, что большинство DeFi-решений построено на платформе Ethereum, однако в качестве их основы может выступать любой блокчейн, исполняющий смарт-контракты.

    DeFi — это экосистема, которая представляет собой совокупность смарт-контрактов, позволяющих предоставлять финансовые услуги без участия традиционных централизованных посредников: банков, брокеров и криптобирж.

    DeFi охватывает все аспекты финансовых услуг и операций, включая кредитование, заемные операции и торговлю в рамках децентрализованных структур. Условия сделки записываются напрямую в смарт-контракт блокчейна, а сделка осуществляется только в случае полного соответствия условиям, контролируемым смарт-контрактом.

    Порог входа для пользователей по-прежнему высок и в первую очередь это связано с большей сложностью использования инструментов DeFi по сравнению с традиционными банковскими решениями. Ведь большинство финансовых механизмов, скрытых внутри банков, в экосистемах DeFi открыты пользователю.

    P2P — от меня к тебе

    Базовой идеей механизма заимствования является P2P: от одного пользователя — другому. Задача такого сервиса заимствования — соединить сторону, заинтересованную в получении займа, со стороной, которая ищет возможность получения дополнительного дохода. Функциональная роль непосредственно основанного на блокчейне сервиса сводится к поиску потенциальных заемщиков и займодателей, проведению достоверной оценки способности клиента выполнить свои обязательства по договору займа.

    Обеспечивается помощь в заключении договоров и соглашений, контролирующих надлежащее исполнение обязательств: поручительства, залога, гарантии. Во всем остальном стороны предоставлены сами себе. На том же принципе был основан некогда популярный сервис займов Ethereum — ETHLend.

    Однако система онлайн-заимствования P2P обладает рядом черт, которые ограничивают ее привлекательность для клиентов: здесь не очень высока ликвидность, имеются очевидные сложности при поиске ответственных заемщиков и займодателей. В результате в сфере децентрализованных финансов актуализировались иные, более сложные платформы взаимодействия.

    Пул ликвидности: приложения для денег в рост

    По объему движения денежных средств можно выделить три лидера заемных сервисов DeFi — это платформы MakerDAO, AAVE и Compound.

    Первое DeFi-приложение, завоевавшее широкую популярность, запущенная в конце 2017 платформа MakerDAO.

    Ранее использовать криптовалюту для заимствования было довольно сложно. Большинство криптоактивов сильно колеблются, поэтому сумма, которую кто-то занял в криптовалюте и сумма возврата, могли сильно отличаться даже на коротком промежутке времени. MakerDAO решило эту проблему.

    MakerDAO — это платформа, разрабатывающая технологии для заимствований, сбережений и выпуска стейблкоинов на блокчейне Ethereum. Протокол позволяет обладателям эфира одалживать деньги в виде стейблкоина под названием DAI.

    DAI создается смарт-контрактами на основе процесса ссуды и погашения с чрезмерным обеспечением.

    Пользователи, которые вносят Ethereum, могут брать взаймы под сумму своих депозитов и получать сгенерированные DAI. Коэффициент обеспечения для эфира в настоящее время установлен на уровне 150%, другими словами, внесение эфира на сумму 150 долларов позволяет занять до 100 DAI, что эквивалентно примерно 100 USD. Впоследствии, когда эфир подорожает, можно выкупить заложенную сумму эфира за те же 150 долларов, хотя его рыночная стоимость уже выше. Кроме того, на взятые в займ 100 DAI или 100 долларов можно купить тот же эфир и повторить всю операцию. Возможность одалживать и  вкладывать одолженную сумму в рост — основное преимущество платформы.

    AAVE (c финского — “привидение”) — это децентрализованный денежный рынок, работающий на блокчейне Ethereum, который позволяет пользователям ссужать и брать взаймы ряд криптоактивов.

    AAVE родился из ETHLend, когда механизм приложения был изменен с P2P на пул ликвидности. От конкурентов AAVE отличается диапазоном криптовалют, в которых пользователи могут брать ссуды, и дополнительными возможностями: мгновенными займами, делегированием прав заимствования и выбором между фиксированными и переменными процентными ставками.

    AAVE внедрила систему пула ликвидности, в которой активы крипто-займов были объединены вместе, а процентные ставки определялись алгоритмически в зависимости от типа заимствованных активов. В соответствии с новой системой, если актив находится в дефиците, процентные ставки устанавливаются выше, чтобы побудить кредиторов вносить больше, и наоборот, если есть значительное предложение актива, процентные ставки понижаются, чтобы побудить заемщиков брать ссуду.

    AAVE предоставляет займы в различных криптовалютах, однако в рамках системы пулов заемщики должны внести залог, превышающий сумму, которую они занимают. Для учета волатильности криптовалютных рынков в протоколе AAVE есть алгоритм, который автоматически ликвидирует залог заемщика, если его стоимость падает ниже указанного коэффициента. Каждый кредит в сети управляется смарт-контрактом, который проверяется сторонними аудиторами.

    Все активы в AAVE токенизируются. После внесение депозита, пользователь получает на кошелек a-токены, на которые затем ему начисляются проценты. При получении же ссуды пользователю выдаются Debt-токены, которые затем сжигаются при ее возврате.

    Кроме этого проект имеет свой токен — AAVE, который используется для управления протоколом и  обеспечения займов.

    Compound — еще один протокол кредитования на Ethereum с пулом ликвидности и возможностью получения пассивного дохода.

    По принципу работы Compound похож на AAVE: пользователи вносят активы в пул ликвидности. Процентные ставки корректируются  с каждым новым блоком Ethereum алгоритмически в зависимости от спроса и предложения. По внесенным средствам пользователю начисляются проценты.

    После внесения депозита Compound предоставляет кредитору новую криптовалюту — c-token. Ethereum превращаются в cETH, DAI — в  cDAI и т.д. C-токены можно передавать, оставлять в залог либо без ограничений торговать ими. Но обменять с-токены можно только на криптовалюту, изначально заблокированную в протоколе. Весь процесс — автоматический и обрабатывается кодом Compound, т.е. кредиторы могут снимать депозиты в любое время.

    Внесенные средства дают право пользователю на получение ссуды — до 75% от имеющегося баланса. Займов может быть несколько и в рамках платформы нет никаких заранее определенных сроков кредитования. За получение кредита пользователь платит проценты.

    Для управления протоколом Compound по модели DAO используется собственная криптовалюта — COMP. Каждый раз, когда пользователь взаимодействует с составным рынком (путем заимствования, снятия или выплаты актива), он награждается дополнительными токенами COMP.

    Несмотря на свою сложность, платформа доказала, что может привлекать пользователей и служить примером для других DeFi-платформ, чтобы те принимали ее модель. По данным DEFI PULSE, по состоянию на 2020 год в протоколе Compound было заблокировано активов на сумму более 500 млн долларов.

    ________________________

    Поскольку децентрализованные финансы, это один из важнейших элементов современной финансовой экосистемы в мире криптовалют, поиск концептуальных решений в области DeFi происходит и в сообществе Free TON.

    В эти дни проходит голосование на конкурсе эссе по проектам залоговых сервисов — Lending and borrowing on FreeTON. Мы обязательно расскажем о работах, получивших наивысший балл.

    7
    0